금리, 물가, 그리고 주가 - 미국의 거시 경제 구조 탐구

1. 미국 연방준비제도연방준비제도의 등장미국연방준비제도(FED, The Federal Reserve System)의 시작은 1913년 제정된  연준법(The Federal Reserve Act)으로부터 시작한다. 그러나 현재의 목적성과 구조가 갖춰진 시기는 1977년 이뤄진 수정연준법에 "최대고용", "물가안정", "적절한 장기 금리" 세 가지를 명시하면서 이루어졌고 이 가운데 최대고용과 물가안정을 연준의 이중책무(Dual mandate)라고 부르며 이것이 연준의 경제 개입의 최우선 고려사항이 된다. 1977년에 연준법을 수정한 이유는 1973년부터 1974년까지 있었던 1차 석유파동(Oil Crisis, Oil Shock)이 초래한 스태그플레이션(Stagflation) 때문이다. 역설적이게도 2022년..